Asesoramos a MSU Green Energy en la emisión internacional inaugural de ONs verdes garantizadas por US$400.000.000
Bruchou & Funes de Rioja asesoró a MSU Green Energy S.A., que completó exitosamente la emisión de sus Obligaciones Negociables Garantizadas Clase 4, denominadas y pagaderas en dólares estadounidenses en el exterior, a una tasa fija del 9,750% nominal anual, con vencimiento el 16 de junio de 2036, por un valor nominal de US$400.000.000 (las “Obligaciones Negociables”). Por su parte, Tavarone Rovelli Salim Miani asesoró a J.P. Morgan Securities LLC, Santander US Capital Markets LLC y BBVA Securities Inc. en su carácter de compradores iniciales internacionales (los “Compradores Iniciales Internacionales”) y a Balanz Capital Valores S.A.U., Bull Market Brokers S.A., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Banco Santander Argentina S.A., Cucchiara y Cía. S.A. e Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A.U., en su carácter de agentes colocadores locales (los “Agentes Colocadores Locales”).
La operación consistió en una oferta internacional dirigida a inversores institucionales calificados en los Estados Unidos conforme a la Rule 144A de la Securities Act de 1933 y a inversores fuera de los Estados Unidos bajo la Regulation S, complementada con una oferta pública en Argentina bajo el régimen de la Comisión Nacional de Valores. El capital será amortizado en tres cuotas anuales equivalentes al 33%, 33% y 34% del monto original emitido, pagaderas en 2034, 2035 y 2036, respectivamente.
La colocación de las Obligaciones Negociables fue realizada mediante el proceso de formación de libro conocido internacionalmente como book building, llevado por los Compradores Iniciales Internacionales, conforme lo previsto en la documentación de la emisión. El pricing de las Obligaciones Negociables tuvo lugar el 8 de junio de 2026 y la fecha de emisión y liquidación fue el 16 de junio de 2026.
Las Obligaciones Negociables se encuentran garantizadas mediante una cesión fiduciaria con fines de garantía constituida a favor de TMF Trust Company (Argentina) S.A. como fiduciario, sobre determinados derechos de cobro e ingresos derivados de contratos de compraventa de energía de la Emisora. Asimismo, la estructura contempla la incorporación de activos y derechos adicionales, incluyendo ciertos derechos de cobro de Chocón Hidroeléctrica Argentina S.A. y de futuras subsidiarias restringidas, conforme a los términos de la documentación de la emisión.
Cabe destacar que las Obligaciones Negociables califican como Bonos Verdes y fueron emitidas en el marco del Green Financing Framework de MSU Green Energy, el cual se encuentra alineado con los Green Bond Principles de la International Capital Market Association (ICMA), los lineamientos de la CNV y las guías de Bolsas y Mercados Argentinos S.A. (BYMA). En este contexto, Sustainable Fitch emitió una Second-Party Opinion en la que concluyó que dicho marco presenta una alineación “Excelente” con los estándares internacionales aplicables, respaldando la elegibilidad de las Obligaciones Negociables como Bonos Verdes.
En la operación, J.P. Morgan Securities LLC, Santander US Capital Markets LLC y BBVA Securities Inc. actuaron como compradores iniciales internacionales, mientras que Balanz Capital Valores S.A.U., Bull Market Brokers S.A., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Banco Santander Argentina S.A., Cucchiara y Cía. S.A. e Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A.U. actuaron como agentes colocadores locales.
Citibank, N.A. actuó como trustee, agente de registro, agente de pago y agente de transferencia de las Obligaciones Negociables; TMF Trust Company (Argentina) S.A. actuó como collateral trustee; y la Sucursal de Citibank, N.A. establecida en la República Argentina actuó como co-agente de registro, agente de pago en Argentina, agente de transferencia en Argentina y representante del trustee en Argentina.
La transacción reafirma el acceso de MSU Green Energy a los mercados internacionales de capitales y representa un nuevo hito para el financiamiento de proyectos energéticos argentinos mediante instrumentos alineados con criterios de sostenibilidad.
Asesores Legales de MSU Green Energy:
Bruchou & Funes de Rioja actuó como asesor legal local de la Emisora, a través del equipo conformado por sus socios José María Bazán y Leandro Exequiel Belusci, y los asociados Manuel Etchevehere, Milagros Marini, Victoria Negro y Delfina Amaya Toustau.
Simpson Thacher & Bartlett LLP actuó como asesor legal en Nueva York de la Emisora a través del equipo conformado por su socio Juan M. Naveira, y los asociados Marcelo B. Lorenzen y Sani Taisa.
Asimismo, MSU Green Energy fue asesorado por su Gerente de Legales, Ezequiel M. Abal.
Asesores Legales de los Compradores Iniciales Internacionales, Organizadores y Agentes Colocadores Locales:
Tavarone Rovelli Salim Miani actuó como asesor legal local de los compradores iniciales internacionales, organizadores y agentes colocadores locales, a través del equipo conformado por el socio Francisco Molina Portela, y los asociados Juan Carenzo, Juan Pablo Reinoso y Melina Dirakis.
Clifford Chance LLP actuó como asesor legal en Nueva York de los Organizadores y Colocadores Internacionales a través del equipo conformado por los asociados Cristian Ragucci, Hugo Triaca, Joyce Moore, Natalie Janad y Juan Andrés Bosch.
Asesores Legales del Fiduciario internacional y del Agente de la Garantía local:
Nixon Peabody LLP actuó como asesor legal en Nueva York del Fiduciario Internacional con la asesoría a través del equipo conformado por sus socios Michael Tentindo y Jonathan R. Winnick.
Tavarone Rovelli Salim Miani actuó como asesor legal local del Agente de la Garantía Local a través del equipo conformado por la socia Julieta De Ruggiero y sus asociadas Azul Namesny Marquez y Agustina Culetto.
